美股市场分析：降息预期升温，非农数据成关键

元描述： 深入分析美股市场最新动向，探讨降息预期升温、非农数据影响以及未来一周市场走势。

引言： 美股上周收涨，道指再创历史新高，但这背后并非一帆风顺。英伟达业绩超出预期，却未能带动科技股走高，投资者将注意力转向价值股。而美联储最青睐的通胀指标基本符合预期，支持降息预期，但非农数据将成为关键，影响未来货币政策行动。

降息预期升温：通胀数据支持货币政策转向

美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数，7月环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，符合预期。虽然整体通胀率仍高于美联储2%的目标，但最近3个月核心PCE价格指数折合成年率为1.7%，为今年以来的最低水平，这一数据更准确地反映了通胀走势，支持美联储放松货币政策。

多位美联储官员也释放了降息信号。里士满联储主席巴尔金表示，目前防止美国经济衰退以及劳动力市场进一步走弱成了更加重要的事情，因此支持降低政策利率。旧金山联储主席戴利也认为，美联储是时候开始降息了。但亚特兰大联储主席博斯蒂克仍然希望看到更多支持降息的数据。

值得注意的是，美联储此次货币政策转向用了更长时间。景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper指出，上一次加息是在2023年7月26日，如果9月如期降息，则意味着上一次加息与首次降息之间相隔了大约14个月，远多于紧缩周期结束和宽松周期开始之间的平均间隔时间。

非农数据成关键：就业市场健康状况影响货币政策

在通胀压力已明显缓解的背景下，决策者如今更关注就业市场的健康状况，这将影响未来的货币政策行动。本周五美国劳工部将发布8月非农报告，市场预计新增非农就业人数16.5万人，但最近三个月的平均就业人数增幅将放缓至略高于15万，为2021年初以来的最小增幅。

瑞银全球财富管理美股主管David Lefkowitz表示，如果8月非农报告显示就业市场正在稳步降温，但速度不会令人担忧，则可能有助于支撑大盘上涨。

但也有机构偏悲观，花旗预计8月份增加12.5万个工作岗位，失业率保持在4.3%，与7月大致相似。这种情况将证实7月份较为疲软的数据不仅仅是由于临时因素，而是反映了劳动力需求的真正减弱，或导致美联储在9月降息50个基点。

未来一周市场展望：关注关键数据和美联储讲话

除了非农数据外，未来一周还有其他重要经济数据公布，包括中国、美国、欧元区、英国的制造业、服务业PMI数据，加拿大央行公布利率决议，以及美联储公布经济状况褐皮书，纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话。

投资者需要关注这些数据和讲话带来的信息，以判断未来市场走势。

美股未来：衰退风险仍存，投资者需谨慎

尽管美股重新收复失地，但高盛仍对未来忧心忡忡。高盛资产配置研究主管Christian Mueller-Glissmann表示，投资者不应该这么快就放松警惕，本月早些时候出现的抛售“有点像警告”，未来可能出现更多波动。

Hooper分析称，过去几个月，有关经济的坏消息反而成为股市的好消息，因为相关消息增加了美联储降息的可能性。然而，如今坏消息可能只能被视为坏消息了，经济数据不及预期尤其会削弱小盘股或周期股的涨势。

Hooper预计，美国经济的基本情景仍是“软着陆”，但在货币政策仍然如此紧缩的情况下，衰退风险与日俱增。投资者应密切关注经济数据，以防出现进一步放缓的迹象，因为衰退风险是当前经济面临的最大风险。

总结：

美股市场目前处于降息预期升温、非农数据将成关键的阶段。投资者需要关注以下几个方面：

  • 通胀数据： 关注未来通胀数据是否继续下降，以及是否会影响美联储的降息决定。

  • 非农数据： 关注非农数据是否显示就业市场正在稳步降温，以及是否会影响美联储的降息幅度。

  • 美联储讲话： 关注美联储官员的讲话，特别是有关未来货币政策的暗示。

  • 经济数据： 关注其他关键经济数据，例如制造业、服务业PMI数据，以及经济状况褐皮书。

  • 衰退风险： 尽管美股出现反弹，但衰退风险仍然存在，投资者需要保持谨慎。

常见问题解答：

1. 美联储何时降息？

美联储将于9月17日至18日召开利率会议，除非出现重大意外，否则美联储9月开启降息周期已无悬念。货币市场定价显示，投资者目前认为美联储9月降息25个基点的概率约为70%。

2. 非农数据对美股市场有何影响？

非农数据是衡量美国就业市场健康状况的重要指标，影响着美联储的货币政策决策。如果非农数据显示就业市场正在稳步降温，则可能会支撑大盘上涨；反之，如果非农数据显示就业市场疲软，则可能会导致美股下跌。

3. 未来一周哪些经济数据值得关注？

未来一周值得关注的关键经济数据包括：中国、美国、欧元区、英国的制造业、服务业PMI数据，加拿大央行公布利率决议，以及美联储公布经济状况褐皮书，纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话。

4. 美股未来走势如何？

美股未来走势取决于多个因素，包括通胀数据、非农数据、美联储政策以及整体经济状况。尽管美股出现反弹，但衰退风险仍然存在，投资者需要保持谨慎。

5. 投资者应该如何应对当前市场？

投资者应该关注关键经济数据和美联储的政策动向，并根据自身风险承受能力进行投资决策。在当前市场环境下，投资者需要保持谨慎，避免过度乐观。

6. 投资美股有哪些风险？

投资美股存在诸多风险，例如市场波动风险、经济衰退风险、政策风险等。投资者需要充分了解投资风险，并根据自身风险承受能力进行投资决策。

结论：

美股市场目前处于关键时期，降息预期升温，但非农数据将成为关键，影响未来货币政策行动。投资者需要关注关键经济数据和美联储的政策动向，并根据自身风险承受能力进行投资决策。在当前市场环境下，投资者需要保持谨慎，避免过度乐观。